コスダックに上場された論述教育会社「エリムエドュ」は最近、海外転換社債の発行を通じて、米国系の私募ファンド「サンライズ・オーバーシーズ」から１０００万ドル（約９２億ウォン）規模の投資を受けた。
同社は昨年も、世界的な資産運用会社「ゴールドマン・ソクス」の投資ファンドであるオズマネジメントから１３００万ドル（約１２０億ウォン）を投資を受けている。
昨年の上半期（１〜６月）、同社に投資したＪＰモルガンのアジア専門投資ファンドであるＪＦアセットマネジメントは、６ヶ月足らずで株式を売って４０％の利益をあげた。エリムエドュの朴ジェソンＩＲ担当課長は、「昨年、管理銘柄から解除され、国内の機関投資家たちは投資を控えたが、かえって外国人投資家たちが積極的に乗り出して投資の誘致に成功した」と語った。
●外国系のファンド、民間教育市場に「目をつける」
世界的な私募ファンドであるカーライルグループが５月、韓国内のある私設塾に２０００万ドル（約１８４億ウォン）を投資して、国内外の金融市場で大きな話題となった。１９８７年設立されたカーライルグループは、５６０億ドル（約５１兆８０００億ウォン）に上る資産を運用する私募ファンドの代表的な存在だ。００年、韓米（ハンミ）銀行を買収した後、０４年、シティー銀行に売却して７０００億ウォンの差益を収めるほどの大きな存在だ。
証券業界では、カーライルグループが国内の教育企業への投資を検討しているといううわさが出回ると、皆、証券市場に上場されている１０社の教育会社のうちのひとつだろうと考えていた。
しかし、いざふたを開けた結果、まったく候補にも上がっていない私設塾のトピア・アカデミーがその主人公だった。トピア・アカデミーは、資本金１０億ウォン規模の特殊目的高校への進学のための専門塾で、カーライルから資本金の１９倍に上る資本の投資を受けた。カーライルが確保した持分は３０％水準で、額面価格の６２倍を投資したわけだ。最近、これほどの倍数で投資を受けるベンチャー企業はなかなか目にできない。
外国系証券会社のある役員は、「最近、国内の買収合併（Ｍ＆Ａ）市場で、国内の機関投資家が合流してからは通貨危機直後のように、ただ同然の値段で投資できる投資物件を韓国で見つけるのが難しくなった」としながら、「多くの外国ファンドでは、韓国の私教育市場がほかの産業に比べて、成長の可能性が高いと見ている」と述べた。
●「第２のメガスタディーを探せ」
０４年１２月、コスダックに上場した私教育会社のメガスタディーの神話を見守ってきた国内の機関投資家たちも、「第２のメガスタディー」を求めて、塾の立ち並んでいる町を歩き回っている。
權聲文（クォン・ソンムン）ＫＴＢネットワーク会長は、特別目的高校への進学のための専門塾であるワイズストームに、個人的に１００億ウォンを投資した。ワイズストームは、外国系ファンドとも接触を持っている。
江南（カンナム）地域のオフライン英語教育で有名な鋻潭（チョンダム）語学院の親企業のＣＤＩホールディングスは昨年、企銀（キウン）キャピタルとＫＧ創業投資信託から計２４０億ウォンの投資を誘致した。チョン・ジェウォンＣＤＩホールディングス次長は、「保有資金があふれ、かえって投資の要請を断っているのが現状だ」と述べた。
李昌饁（イ・チャンヨン）ソウル大学経済学部教授は、「国内の私教育市場は、海外では見られない韓国だけの独特な産業だ」としながら、「韓国の教育熱を知っている外国人投資家たちには安定的な収益率を保証できる魅力的な投資先として、私教育産業を選んだようだ」と語った。
About Dong-A Ilbo