アモーレ、中国のＴＨＡＡＤ報復で営業利益が半減

アモーレ、中国のＴＨＡＡＤ報復で営業利益が半減. July. 27, 2017 09:10. by 朴恩緖 clue@donga.com. 中国の高高度ミサイル防衛システム（ＴＨＡＡＤ）報復の影響が、国内首位化粧品メーカー「アモーレパシフィック」の第２四半期（４～６月）の業績にそのままあらわれた。中国人観光客が激減したことを受け、営業利益が前年の半分に減ったのだ。アモーレパシフィックグループは、今年第２四半期の売上高は１兆４１３０億ウォン、営業利益は１３０４億ウォンと集計されたと、２６日公示した。前年同期よりそれぞれ１７．８％と５７．９％減った数値だ。昨年上半期（１～６月）は売上高が３兆４７９０億ウォン、営業利益が７２８８億ウォンで、半期実績としては史上最高値を記録した。雪花秀（ソルファス）やラネージュなどのブランドを保有している主力系列会社「アモーレパシフィック」の第２四半期の売上は１兆２０５０億ウォンで、前年比１６．５％減少した。イニスフリー（１５３５億ウォン）とエチュード（５８６億ウォン）の売上もそれぞれ２８％と３１％減少した。特にエチュードは、営業利益がマイナス５億ウォンと赤字を記録した。ＴＨＡＡＤ配備の決定により、今年３月、中国政府が韓国行き旅行商品の販売を禁止し、免税店での売上が減少した影響が大きかった。アモーレパシフィックは、免税店の売上が１４．７％減少するなど、観光商圏の売上げが激減した影響だと説明した。免税店では、顧客の６０～７０％が中国人観光客であるほど、中国への依存度が高い。海外事業の場合、売上は前年同期より７．３％増の８８５５億ウォンを達成したが、営業利益は１６．０％減の１０７９億ウォンを記録した。東南アジア市場での売上増加が高かったが、中国、香港などの中華圏地域での成長が鈍化し、収益性が悪化した。海外事業のうち中国の割合が５０％を超えて、ＴＨＡＡＤ配置による中国発リスクに脆弱だった。未来（ミレ）アセット大宇（テウ）は、「中国人観光客の減少が続いており、少なくとも第３四半期までは業績悪化が避けられない」と見通した。今回の業績悪化により、アモーレパシフィックは１０年ぶりに上半期のインセンティブを支給しないことを決めた。アモーレパシフィックはこれまで、従業員らに年収の１２％程度を上・下半期の二度に渡ってインセンティブを支給してきた。アモーレパシフィックの関係者は、「国内市場で競争力を持つ製品を発売する一方で、中国への依存度を減らし、新規市場を見つけて実績改善に乗り出していきたい」と話した。ＴＨＡＡＤ報復の影響は、競合他社であるＬＧ生活健康の業績にも現れている。ＬＧ生活健康化粧品事業部門の第２四半期の売上（７８１２億ウォン）と営業利益（１４８７億ウォン）は、昨年に比べ、それぞれ４．７％と２．７％が減少した。免税店での売上は２６％減少した、中国現地で「后（ドフー）」「スム」などの高級ブランドの売上が伸びて、減少幅を相殺した。化粧品事業の利益は減少したが、生活用品、飲料事業部門の営業利益は昨年に比べて、それぞれ２．１％と２８.２％増加し、全体の営業利益は伸びた。第２四半期のＬＧ生活健康の営業利益は２３２５億ウォンで、前年比３．１％高い数値だ。事業多角化のおかげで、業績の安定性を維持できたという評価が出ている。